Die Marktqualität von Händlern gegenüber Hybridmärkten: Der Fall von mäßig flüssigen Wertpapieren Hung Neng Lai National Central University in Taiwan In den letzten zehn Jahren haben elektronische Limit-Order-Handelssysteme fegen Börsen auf der ganzen Welt. Dieses Papier untersucht einen Übergangsfall, nämlich den Beginn des Handels einer Gruppe von mäßig flüssigen Aktien an der Londoner Börse. Die Evidenz zeigt, dass die Liquidität dieser Bestände nach der Einführung des Orderbuches und der Abschaffung der Verpflichtungen der Market Maker erheblich gesunken ist. Dieser Übergang bietet ein Beispiel dafür, dass ein Hybridmarkt mit einem Limit Orderbuch und freiwilligen Händlern nicht so gut funktioniert wie ein Händlermarkt mit obligatorischen Market Maker. Anzahl der Seiten im PDF-Format: 25 Datum der Veröffentlichung: 1. März 2007 Vorgeschlagenes Zitat Lai, Hung Neng, Die Marktqualität des Händlers im Vergleich zu Hybridmärkten: Der Fall mäßig flüssiger Wertpapiere. Zeitschrift für anorganische und allgemeine Chemie 34, Nr. 1-2, S. 349-373, Januar / März 2007. Verfügbar bei SSRN: ssrn / abstract966496 oder dx. doi. org/10.1111/j.1468-5957.2006.00665.x Kontaktinformationen Hung Neng Lai ( Contact Author) Menschen, die dieses Papier heruntergeladen haben auch heruntergeladen: 1. Bestellen Ungleichgewicht und seine Auswirkungen auf die Markt-Performance: Order-Driven Vs. Quote-Driven Markets Von Yu Chuan Huang und Jian-hsin Chou 2. Eine empirische Untersuchung der ECNS und der Dealer-Markt: Bestellen Ungleichgewichte und Spread-Muster von Robin Chou. Gang Shyy. 3. Ordnung Ungleichgewicht in der FTSE-Index-Futures-Markt: Elektronische Versus Open Outcry Trading Von Zi Ning und Yiuman Tse Menschen, die dieses Papier heruntergeladen haben auch heruntergeladen: 1. Bestellen Ungleichgewicht und seine Auswirkungen auf die Marktleistung: Order-Driven Vs. Quote-Driven Markets Von Yu Chuan Huang und Jian-hsin Chou 2. Eine empirische Untersuchung der ECNS und der Dealer-Markt: Bestellen Ungleichgewichte und Spread-Muster von Robin Chou. Gang Shyy. 3. Bestellen Ungleichgewicht in der FTSE-Index-Futures-Markt: Elektronische Versus Open Outcry Trading Von Zi Ning und Yiuman TseLondon Stock Exchange, um fehlgeschlagen Windows-Plattform Jeder, der immer dumm genug zu glauben, dass Microsoft-Software war gut genug, um für eine Mission - Kritische Operation hatte ihr Gesicht schlug in diesem September, wenn die LSE (London Stock Exchange) Windows-basierte TradElect-System brachte den Markt zum Stillstand für fast einen ganzen Tag. Während die LSE bestritt, dass der Zusammenbruch TradElects Fehler war. Sie weigerte sich auch zu erklären, was das Problem wirklich wa. Quellen an der LSE sagen mir bis heute, dass das Problem mit TradElect war. Seitdem hat der CEO, der TradElect zur LSE brachte, Clara Furse, ohne zu sagen, warum sie wegging. Quellen in der Stadt-Londons Äquivalent von New York Citys Wall Street - sagen Sie mir, dass TradElects Scheitern war das letzte Stroh für ihre Amtszeit. Der neue CEO, Xavier Rolet, soll sofort beschlossen haben, TradElect ein Ende zu setzen. TradElect läuft auf HP ProLiant-Servern, die wiederum Windows Server 2003 ausführen. Die TradElect-Software selbst ist eine benutzerdefinierte Mischung aus C - und. NET-Programmen, die von Microsoft und Accenture erstellt wurden. Das globale Beratungsunternehmen. Auf dem Back-End verließ es sich auf Microsoft SQL Server 2000. Sein Ziel war es, unter zehn Millisekunden Antwortzeiten, Echtzeit-System-Geschwindigkeiten für Aktienhandel zu pflegen. Es kam nie, immer nahe an diese Leistungsziele zu erreichen. Schlimmer noch, der LSE-Wettbewerb, wie sein Hauptkonkurrent Chi-X mit seiner MarketPrizm-Handelsplattform-Software, war in der Lage, dieses Leistungsniveau zu liefern und im Allgemeinen lief es Ringe über TradElect. Drei Vermutungen, was MarketPrizm läuft und die ersten beiden zählen nicht. Die Antwort ist Linux. Es ist nicht oft, dass Sie ein großes Unternehmen dump seine Infrastruktur-Software sehen, wie die LSE zu tun ist. Aber, dann, seine nicht oft sehen Sie Enterprise-Software scheitern ganz so schlecht und öffentlich wie war der Fall mit der LSE. Ich kann mich nur wundern, wie viele andere Windows-Unternehmenssoftware-Ausfälle in den IT-Abteilungen von Unternehmen versteckt gehalten werden, die nicht bereit sind, herauszufinden, wie dumm ihre Entscheidungen, auf archaische, verschrobene Windows-Softwarelösungen zurückzugreifen, sich bewährt haben. Ich bin sicher, die LSE-Management konnte nicht sagen, Linux von Windows ohne ein techie zur Hand. Sie können jedoch sagen, wenn ihr Geschäft zu einem kompletten Halt vor der ganzen Welt kommt. Also, könnte ich vorschlagen, die LSE, dass sie Linux als das Fundament für ihre nächste Lager-Software-Infrastruktur. Immerhin scheint Linux für die CME (Chicago Mercantile Exchange), die NYSE (New York Stock Exchange) usw. zu funktionieren. Und so weiter. Um Ihre Meinung zum Thema Computerworld auszudrücken, besuchen Sie Computerworlds Facebook Seite. LinkedIn-Seite und Twitter-Stream. Steven J. Vaughan-Nichols schreibt über Technologie und Technologietechnologie, da CP / M-80 das modernste PC-Betriebssystem war, 300bps eine schnelle Internetverbindung war, WordStar war das State-of-the-Art-Textverarbeitungssystem , Und wir mochten es Microsoft Word und Google Docs: Was besser funktioniert für Business-Shop-Tech-Produkte bei AmazonMillennium LiveOps Technology Partnerschaft für Echtzeit-Operationen. Mit dem Wissen und der Erfahrung in der Wartung von Kapitalmarktoperationen ist Millennium LiveOps in der Lage, Ihre Forderung nach umfassenden Kapitalmarktlösungen mit Industrieservice-Standards zu erfüllen. 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